当前位置:主页> 新闻资讯> 企业动态>

恒大的20亿美元与贾跃亭的梦想

时间: 2018年06月25日 来源: 42号车库 关键词: 恒大 贾跃亭

核心提示:在相继被中东石油财团、印度老牌汽车制造商 Mahindra、泰国国家石油公司(PTT)、神秘央企、李嘉诚长子李泽钜、香港隐富赵渡以及贾跃亭本人巨额投资后,曾经最具想象力的智能电动汽车创业公司 Faraday Future 真正的巨额融资终于落下了实锤:今天恒大健康发布公告...

在相继被中东石油财团、印度老牌汽车制造商 Mahindra、泰国国家石油公司(PTT)、神秘央企、李嘉诚长子李泽钜、香港隐富赵渡以及贾跃亭本人“巨额投资”后,曾经最具想象力的智能电动汽车创业公司 Faraday Future 真正的巨额融资终于落下了实锤:今天恒大健康发布公告称,公司将在 2020 年年底前投资共计 20 亿美元,以获取 FF 45% 的股份。

恒大的 20 亿美元与贾跃亭的梦想

FF 第一时间在官方 Twitter、微博和微信发布了融资信息。公告是这么写的:「获美国政府审批,FF 完成 20 亿美元首轮融资!」

恒大的 20 亿美元与贾跃亭的梦想

你见过哪家公司宣布融资把获政府审批放在最前面的?

自从贾跃亭去年 7 月辞去乐视网董事长赴美 All in 造车以来,FF 一个又一个融资烟雾弹不断的侵蚀着 FF 的商业信誉。以致于真正的融资消息公布时,不得不搬出美国外国投资委员会(CFIUS)的批准来给自己背书。

不管怎么说,CFIUS 的批准是真实存在的,融资 20 亿美元也是事实。恒大健康作为港股上市公司的投资公告可信度不用担心。不过考虑到 FF 在融资信息披露方面的不良前科,下面的分析还是会以恒大健康的公告为主。

20 亿美元?67.467 亿港元?

不得不说,这次收购方案的设计很精巧,你甚至可以看出双方谈判博弈的痕迹。

恒大健康以 67.467 亿港元全资收购了香港时颖公司 100% 的股份。公告中的说法是,2017 年 11 月 30 日,香港时颖公司与 FF 原股东以合资模式成立了一家新公司 Smart King Ltd,时颖同意出资 20 亿美元,获取合资公司 45% 的股份,而FF原股东以FF的技术资产和业务入股,获取合资公司 33% 的股份,剩余 22% 股份将预留作为根据股权激励计划配发给员工的股份。

恒大的 20 亿美元与贾跃亭的梦想

恒大健康到底是怎么拿下 FF 45% 的股份的,新浪科技做了一张图,就这么个意思。

恒大的 20 亿美元与贾跃亭的梦想

继续往下说,公告还披露了此次收购的卖方:赵渡。也就是说,赵渡就是之前香港时颖公司的实际控制人,文章开头那一连串烟雾弹中,赵渡投资 FF 其实是真的。

恒大的 20 亿美元与贾跃亭的梦想

但是,香港时颖与 FF 是不是在 2017 年年底拟定了 20 亿美元的分步投资计划?很可能没有。

自去年年底开始,FF 不断放消息给媒体:FF 完成了 10 亿美元 A 轮融资。尤其是在美国时间 2017 年 12 月 13 日的 FF 内部员工大会上,贾跃亭亲口对着台下的 FF 核心员工说,FF 完成了超 10 亿美元的 A 轮融资,他本人将出任 FF 全球 CEO 和首席产品官。

达成了 20 亿美元的融资方案,对内对外都自降为 10 亿美元?不太可能吧。更大的可能是,FF 当时与香港时颖达成了一个不足 10 亿美元的融资方案。

具体投了多少钱?按照公告披露的数据看,香港时颖给FF投了 8 亿美元,而恒大健康以 67.467 亿港元接盘,按今天的汇率换算过来是 8.2152 亿美元。投资 8 亿美元 7 个月获利 2152 万美元,赵渡先生这笔投资收益怎么样?

恒大的 20 亿美元与贾跃亭的梦想

接着说 20 亿美元的新方案,根据协议,恒大健康将于 2019 年年底和 2020 年年底前分别投资 6 亿美元给 FF,加上这次 8 亿,正好 20 亿美元整。

恒大的 20 亿美元与贾跃亭的梦想

同时,合资公司股东大会在投票权分配上采用了 A/B 股制度保障贾跃亭的控制权,恒大健康持有的 45% 股份为每股 1 票投票权,贾跃亭及 FF 管理层持有的 33% 股份为每股 10 票投票权,预留作为根据股权激励计划配发给员工的剩余 22% 股份没有投票权。

简单换算一下,可以知道贾跃亭系的投票权达到了 88%,恒大的投票权只有 12%。我特别好奇的是,那几个从特斯拉、通用出来跟贾跃亭创业的 FF 管理层拿到了多少股份?

当然,许家印也是有条件的。

首先,恒大集团董事局副主席、总裁兼执行董事夏海钧、恒大健康董事会主席、总裁兼执行董事、前恒大地产集团总裁时守明空降 Smart King Ltd,分别出任 Smart King Ltd董事长、执行董事。

恒大的 20 亿美元与贾跃亭的梦想

其次,公告中提到“当(FF)管理层在根据合资公司股东协议条款下不能履行职责情况出现时,该原股东投票权将被回转到目标公司(即香港时颖)。”

恒大的 20 亿美元与贾跃亭的梦想

挺苛刻的条款,甚至可以说恒大有终极一票否决权。不过考虑到贾跃亭在乐视时期的履历让他的商业信誉减分不少,恒大的未雨绸缪也能理解。公告没说究竟什么才算“不能履行职责情况”?比如贾跃亭承诺的今年年底FF91交付计划,没按时交车算吗?

FF上演王者归来?

我们不能忽视 FF91 业内领先的产品力、FF 现代化的管理组织团队,它们对中国汽车工业的潜在影响是不容小觑的。

但也要回归现实,先说财务方面,上面的方案很明显了,实际上这次收购只是把赵渡名下的 33% 股权转移到了恒大名下。后续的两个 6 亿美元短期内指望不上。

贾跃亭此前公开信里提过在 FF 项目中陆续花掉了 100 多亿自有资金,加上这 8 亿美金能否保证万辆级产能的工厂落地和产品交付?按照 FF 此前的作风,很难。如果拼尽一切走上特斯拉清理供应商、裁员 9% 的路子,可能有机会,但不确定会对 FF91 的量产交付产生多大影响。

然后是团队方面,这个话题是让人倍感痛心和遗憾。FF 此前在延揽汽车行业顶级人才方面对比蔚来是有过之无不及。看看 36 氪整理的这张图,统计了 FF 团队全盛时期大约 70% 的高管,现在大多数人已经离开了 FF。包括设计副总裁、全球供应链副总裁、首席财务官这些参与打造 FF91 的核心高管。

恒大的 20 亿美元与贾跃亭的梦想

恒大健康的公告中披露的数据是,FF 截至 6 月全球员工规模近 1400 人,研发制造团队超 1000 人。蔚来在去年年底就超过 4000 人了,FF 这个数据,已经挤不进新造车第一梯队了。

恒大的 20 亿美元与贾跃亭的梦想

最后就是量产了,FF 在广州南沙区的工厂先不说了,广州公共资源交易中心网站上说的很明确,即便自土地移交之日起 1 个月内动工开发建设,也要 24 个月才能建成投产。远水解不了近渴。

6 月 7 日,FF 宣布加州汉福德工厂的建设工作交由美国加州的商业建筑公司 Bernards 承包。Bernards 副总裁 Falco DiGiallonardo 说了一句“我们将与 FF 通力协作,全力确保工厂在年内实现 FF 91 的量产。”

这句话让我非常困惑,建设速度创下行业记录蔚来江淮工厂,也花了将近 13 个月的时间才完成了生产线的全部跑通。FF 本月初开工,还要确保年内实现量产,即使往特斯拉 Gigafactory 那种边建边产的方向理解,对 FF 生产制造团队来说也几乎是不可能完成的任务。

最关键的问题是,FF 在 2016 年 CES 前后曾经有国雄心勃勃的 10 亿美元工厂建设计划,以及与之匹配的产品规划和交付计划。但因为资金上的桎梏一再延迟,贾跃亭个人的信誉减分已经在恒大的投资方案里隐现了,FF 在全球供应商那里的商业信誉减分会给 FF91 的量产带来多大的影响?

当下还远未到贾跃亭王者归来的荣光时刻,只能说,FF 已经走过了最艰难的时期。创业不易,特斯拉如此、蔚来威马小鹏车和家FF都是如此。

当然,虽然「革命尚未成功,同志仍需努力」,但每一个全力以赴投入新造车的企业家都值得给予一丝尊敬。不知道还有多少人记得,2014 年的乐视高管会议上,大部分高管都坚决反对造车,贾跃亭说:“即使乐视造汽车会万劫不复,我也义无反顾。”

上一篇:为提升Model 3产能 特斯拉开始在“帐篷”里造车
下一篇:让更多的斑马黑科技首发在观致车型上
责任编辑:huangsilin

相关新闻 >

请自觉遵守互联网相关政策法规,作者可以直接删除恶意评论、广告或违禁词语
用户名: 验证码: 点击我更换图片